全年减量兑现殆尽,铁矿进入转折“缓冲期”,厦门钢材有受到什么影响

2019-07-04  来自: 厦门福泰源金属材料有限公司 浏览次数:755

★Vale产量逐步恢复,澳洲减量主要体现在上半年:

我们预计Vale全年粉矿产量预估为3.47亿吨,同比去年约减少3800万吨。全年粉矿和球团的总销量约为3.25亿吨,位于公司预估的3.07亿至3.32亿吨区间中等偏上位置。从三季度开始Vale产量应会有明显增加,矛盾将得到阶段性的缓和。

2019年澳洲矿山的总产量会达到8.815亿吨,同比去年下降1850万吨。今年上半年澳洲铁矿出口同比减少约1600-2000万吨,已覆盖全年整体下降量,因此下半年的发运量至少将同比持平,非常接近矿难前对今年下半年的预期,可以认为在无超预期事件发生的前提下,澳洲铁矿将恢复正常。

★国产矿和非主流矿:增产是确定性,不确定在于幅度和时间:

1000万吨的国产铁精粉的增量存在大幅低估的可能。即使国产精粉保持上半年的增产节奏,全年增量也能达到1500-2000万吨,如果考虑高价刺激的复产意愿,以及潜在的新增产能,2000万吨是非常保守的预估增量,并有较大的可能超预期。

虽然国外投产项目较多,但从目前到港的情况来看,只有印度矿有明显增量,而其余非主流矿的到港情况并不尽如人意。我们认为下半年印度矿有望维持20万吨/周以上的到港频率。

★投资建议:下半年产量接近恢复至矿难前预期,中枢90美金 

今年减量基本都已反映在上半年。上半年全球铁矿石产量同比减少幅度约为3450万吨,如果以全年同比减少2550万吨计算,下半年将同比增加900万吨,已接近矿难前对于下半年的产量增加预期,但如需求能够维持原有预期,尚未到供过于求。

下半年属于转折的缓冲阶段,因此向下跌幅有限。且缺口弥补依赖于国产矿的恢复,因此80美金的国产矿成本线将是强支撑。我们对下半年铁矿价格中枢的判断为90-95美金,预计1909合约仍将高位运行,建议把握2001合约出现合适基差时的机会。

★风险提示:

宏观预期转好;超预期的供给扰动事件。

钢材

 

报告意义:Vale矿难深刻改变原有格局,缺口弥补存在高度不确定性


报告意义:Vale矿难深刻改变原有格局,缺口弥补2019年1月25日,巴西Vale公司Feijão矿区发生尾矿坝决堤事故,死亡失踪人数超过300,巴西举国哗然。虽然该矿区产能仅为780万吨,但之后Vale和巴西政府开始大力整治尾矿坝,导致铁矿石产量受到大幅影响:Vale在矿难不久后即发布官方声明,将退出所有建造在上游的尾矿坝,退出过程持续3年,影响铁矿石最高产量为4000万吨/年,其中包括1100万球团矿。巴西政府也对包括Brucutu在内的三个矿实施暂停运营,市场普遍预计今年Vale产量影响在5000万-9000万吨。

而随着巴西产量的削减,铁矿石价格在短期内出现了狂飙,普氏62%指数最高接近110美元/吨,I1909合约自矿难后也上涨50%以上。不断上涨的铁矿石价格无疑改变了原有铁矿石的供给格局,在高价刺激下预计将有大量高成本产能重新释放,但这些高成本产能大多是不具备充分信息披露的小矿山,市场对这些产能的复产时间和复产数量都缺乏详细的研究。此外,Vale恢复产量的时间,以及澳洲三大矿山在垄断和博弈的格局中采取的策略都有很大的不确定性。因此,从当前时点看,由矿难造成的供给缺口究竟在何时会得到弥补完全是一片混沌的状态。而从价格曲线上,市场给出了均匀贴水结构,隐含了供给持续恢复的大致预期。

本报告旨在对矿难后铁矿石中长期供给进行详细的梳理和研究,向投资者呈现出新的铁矿石供给格局。在研究过程中,能研究清楚的给出明确结论,研究不清楚的如实承认其不确定性并建议持续跟踪。


钢材


▼原材料现货市场


进口矿:25日进口矿市场全天窄幅震荡,早间贸易商报价较昨日五持稳,山东地区、唐山地区、天津地区主流PB粉报价基本850-860,钢厂询盘意向价格在840-845,成交价格较昨日微降;下午市场连铁盘面持续走低,另外叠加唐山地区限产文件频出的影响,导致全天整体采购情绪较为一般,观望居多。

 

焦炭:25日焦炭市场整体持稳,近日唐山市发布各钢企停限产通知,企业已陆续确定限产计划,表示严格按照限产要求执行,对原料端打压意向不减,环保限产预期下,焦炭需求预计减弱,加之终端钢厂近期焦炭库存偏高,到货情况良好,焦炭后期市场心态偏空为主;


港口方面,今日照港157平,青岛港255增2,两港总库存412较上周同期减10,近一周期港口均呈现进港少出港多,库存继续下降中,准一级报1980-2030元/吨,一级报2150-2200元/吨,均现汇出库含税;随着唐山地区限产执行,焦炭价格将被动加速下行,预计近期焦炭市场稳中偏弱,环保政策执行详情请继续关注我网进一步报道。

 

废钢:今日废钢市场依旧偏强运行,大部分钢厂上调价格,涨幅在20-60元/吨,无跌价钢厂。我的钢铁废钢价格指数为2542.1,涨0.12%。废钢由于钢厂到货不足,继续小幅拉涨吸货,市场方面盼涨情绪浓厚,多数商家捂货不出,或出货速度缓慢,导致钢厂库存大幅下降,市场出现供需不足的情况。今日钢坯继续拉涨20,期螺尾盘强势拉涨,成材方面继续趋强运行,目前铁水成本高居不下,原料支撑较强,废钢有较好的替代优势,因此对废钢价格有支撑作用,废钢市场也多处于观望状态。预计明日废钢市场盘整运行。

钢材


厦门钢材市场预测


从唐山市人民政府网站获悉,近日该市古冶区公布3家钢铁企业停限产清单,丰南区公布5家钢铁企业停限产清单,限产时间持续到7月底。

 

Mysteel昨日调研了唐山地区的36家钢铁企业。其中11家明确表示收到并将执行;21家还未有明确的实施措施,4家处于停产状态。据测算,样本企业执行限产后,影响日均生铁产量将达9.3万吨,占当前日均生铁产量的28.9%。

 

受消息面刺激,近一周钢价止跌反弹,全国螺纹钢均价累计上涨90元/吨,估算河北地区短流程钢厂处于盈亏边缘。一方面,如果唐山钢厂限产措施执行到位,预计后期钢价仍有上涨空间。另一方面,也要警惕淡季需求持续性差,且钢价过快拉涨之后,其他地区钢厂有增产可能。短期内,钢价或震荡偏强,建议保持谨慎乐观。


钢材

关键词: 钢材   厦门钢材        

厦门福泰源金属材料有限公司是厦门钢材批发厂家.联系号码:沈先生0592-5600622/6033068,本公司成立于2011年,我司主营各种型材、板材、管材、基建材,欢迎您的致电咨询

技术支持:网盛科技 网站地图 XML

本站关键字: 厦门钢材 厦门钢材价格 厦门钢材批发 厦门钢材厂家


扫一扫访问移动端